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Solarcity目前的成功主要是得益于创新的商业模式，而全新的东西总是隐含着相应的风险。Solarcity目前所存在的大部分风险都是对合同净现值产生影响，对增速影响的风险较少。
1）ITC补贴受调查一案
Solarcity目前仍需依靠补贴来运转，其ITC的补贴和加速折旧一共占了投资成本的60%。
关于ITC的补贴，最重要的就是ITC的补贴基础的申报。因为任何光伏投资者都有动机，在合法的情况下报高补贴基础，以拿取更多的补贴。
ITC补贴基础的计算，一般有三种：成本法、市价法和收入法。成本法考虑投资建设成本及资金费用，加上10-20%的利润，在美国一般是4.8美元左右。市价法是在公平自愿的交易原则下的设备获取成本，目前加州大约在6美元左右。而收入法是租赁公司特殊的常用的计算方法，因为租赁公司能够利用设备产生收入，所以它将租赁合同的收入折现后，大约估算大约在6美元以上。
虽然这三种方法都是财政部和税局常用的方法，但是收入法因为存在许多假设条件，相对比较主观。因此在2012年末，包括Solarcity在内的美国主要光伏租赁公司，都接到了美国财政部以及税务局的传审，就“申报补贴的投资成本可能过高”这一问题接受调查。
目前并未有任何的迹象表明，财政部和税局最终会裁定光伏租赁公司的补贴过高，也未有裁判进程的时间表。但是一旦结果裁定Solarcity等公司的补贴额过高，Solarcity将面临退还补贴和罚款的惩罚，同时日后的补贴基础也会减低。
目前，加州的财政部下达了补贴基础不得超过6美元的规定，但却因此被Solarcity告上了法庭。Solarcity称联邦政府的ITC补贴的补贴基础不归州政府财政部管，补贴基础的省级应该是联邦税务局的责任。但假如税收基础被限制在6美元，那么Solarcity将会面临上千万美元的罚款。
假如未来，财政部将光伏行业的补贴基础往下减低到5美元，在其他条件不变的情况下，Solarcity的NPV/W将会下降到0.96-1.4美元。
2）补贴到期风险
Solarcity还面临补贴退出时带来的风险。
Solarcity最大的补贴 —— 30%的ITC投资税收补贴，将会有较大可能在2016年末降低到10%，在未来这4年的时间里，如果光伏系统投资的成本下降速度低于补贴下降速度，补贴的退出将会减低合同的利润净现值。
Solarcity目前的成本下降目标是每年5%，但2013年上半年的每瓦投资成本（包括了所有成本及费用）下降却超过了20%。假设，每年下降幅度仍然为5%，当2017年ITC补贴比例下降到10%时，其他条件不变，ITC补贴由1.8下降到0.6，公司的合同净现金NPV将会下降到0.76-1.03美元。
3）重置成本持续下降对续约的影响
Solarcity的价值在于直销比电网便宜15%的太阳能电力。鉴于电网价格平均每年涨价在3%-5%，Solarcity将自己的电力价格涨价幅度定在2%-3%。
但不断下降的面板价格，不仅给Solarcity带来好处，也会对已有的光伏屋顶造成竞争压力。光伏面板的技术和效率日新月异，投资成本也在逐渐减低，那么20年合约到期之后，客户是否有动力继续使用老的面板也是个很大的问题。
按照目前的合同，Solarcity在合约到期之后，将以20%折扣的价格继续与用户签订续约合同。但如果用户希望Solarcity换成新的面板，则Solarcity需要重新签合同。新合同需要Solarcity进行新的投资，因此带来的价值可能会比老合同低。所以续约合同的价值将会收到挑战，NPV也会发生变化，根据不同的续约合同价值，NPV的估算变化如下。
4）贴现率与市场利率波动的风险
Solarcity将自己的合同贴现率定在了6%，理由是居民电费合同的违约率很低。因为Solarcity在向IRS申请补贴的时候，公司用的贴现率也是6%，这个利率也低于目前公司的基金融资成本9%。
但如果因为IRS判定公司的贴现率过低，或者美国的市场利率持续的往上走，都将带动Solarcity的融资成本和贴现率上行，最终导致合同净现金流NPV往下走。假如贴现率上升到了10%，NPV将会下降到0.43到0.78。
另一方面，Solarcity目前正在向评级机构申请对光伏合同资产的评级，通过评级后将会减低公司的资金成本和贴现率。
5）电价下跌的风险
Solarcity的商业价值在于依靠直销比电网更便宜的太阳能电力。但假如天然气或煤发电的价格一改以往的升涨，对Solarcity是一个釜底抽薪的影响。
但这种可能性偏低。
原因一是目前占美国发电50%以上的石化能源，是不可再生的，同时带来非常大的环境成本，从长远来讲成本是是上涨。页岩气的开发虽然一时改变了能源结构，但页岩气的衰竭率高达50%以上。
原因二是在电价中，电力的生产成本只占了20%左右，其他80%的成本来源与电网的输配电成本。从长期来看，这部分成本是往上走的。
6）净电表法的限额风险
分布式太阳能在中国没能推广开，其中一个原因是并网问题，中国连双向电表都没几个，而美国实现家庭分布式光伏并网的州已经有40几个了。从美国居民家里发的电，当供过于求时，需要上网“储存”在电网。但是，余电上网也同时给电网公司造成了一定的成本费用，同时对电压的稳定性也提出了挑战。
目前，美国政府和电网为了鼓励光伏发电才让余电免费“储存”在电网，但许多地方包括加州，都设置了上网限额。虽然目前还远未到限额，但毕竟存在着触线后电网公司征收费用的风险。例如发展最快的加州，其限额是5%，目前是低于2%，这个限额估计会在2015年以后到达。这要么会增加用户的成本，减低用户满意度，同时减低增速；要么会增加Solarcity的成本，减低合同净现值。但州政府有可能会对电网的收入给与一定的补贴。
7）竞争风险
Solarcity的本质是一家光伏屋顶的建筑商加金融公司，除了先发优势和相对的规模优势，这个行业是没什么门槛的。这一行的竞争力，主要来源于规模优势、品牌优势、销售团队优势和融资能力优势等方面。设想签订一份20年的合约，你除了行业第一，会相信其他公司吗？
虽然Solarcity在美国份额最大，但也改变不了日益加大的竞争，尤其是出了加州地区，而加州的收入占了Solarcity的70%。加剧的竞争会导致价格下降，以及客户获取费用的上涨，造成合同净现值的下跌。
目前，Solarcity的竞争对手，要么是光伏建筑商，要么是光伏第三方金融公司，全国最大的竞争两家竞争对手Sunrun 和CPF都是第三方金融公司。目前Sunrun已经成功由单一光伏金融公司向租赁运营商转型，与Solarcity不同的地方只在于Sunrun的安装部分是外包出去, 拥有客户38,000。随着更多的公司采用像Solarcity的合体模式，竞争会越来越激烈。
目前，Solarcity在几个主要能力点上都位列行业前茅。在Yelp上，Solarcity的访问量和评分量是最多的，但基本上所有的差评都反映其销售人员不够，招待不周。为此，今年8月，Solarcity收购了一家太阳能合同销售公司，相信会对它的销售能力起到比较正面的改善。
8）用户违约风险
以上几种风险，例如上网电价下跌，竞争加剧，重置成本下降过快，光伏上网额度受限等，在拉低合同净现值的同时，也有可能会提高用户的违约率。目前Solarcity的违约率为0.5%，远低于住房抵押贷款的违约率，并且Solarcity的用户信用度评分都在680以上。Solarcity称电费违约的概率在美国过去100年里最低的。但这也难以保障客户的违约率不会上升，因为以往违约时，电网可以强制断电，Solarcity的用户违约了，它却无可奈何。
9）连锁反应
最可怕的风险，恰恰是存在于以上的几种风险之间的关联性，这会带来致命的打击。
例如，到2016年，补贴到期，补贴基础逐渐下移，并网问题导致电网开始收费，竞争加剧电费下降增长受限，而技术的更新导致续约合同的折扣率大大提高，这系列的因素最后同时造成了贴现率的提高。
这些风险的加成，给予一定的量化，最后模拟的结果是NPV每瓦出现0.3美元的亏损。
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